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商业银行：四个途径介入风险投资领域
来源：人民网·天津视窗 作者：阿培 浏览：
次 发布时间：2008-6-1 |
中国银监会副主席郭利根日前表示，银行与风险投资存在战略与合作关系，商业银行可审慎为优秀风险投资机构提供贷款，促进我国高科技产业又好又快发展。
他同时提出，我国金融开放发展必须构建金融衍生品的防火墙，加快金融风险完善的机制，努力探索研究衍生产品和发展的规律，正确引导和运用衍生品。
银联信分析：
风险投资业务合作空间广阔
风险投资适应高新技术企业高成长、高风险的特点，但是与银行的信贷不同。第一个是资金的偏好不同，第二是资金的来源不同，第三是关注的模式不同，第四是关注的重点不同。
目前，发达国家高度重视风险投资的发展，采取各种政策措施促进行业的成长，其中之一就是风险投资进入金融领域，通过与银行信贷的良性互动，促进风险投资的发展。银行与风险投资实际上存在着战略与合作伙伴的关系，从美国商业银行的经验来看，商业银行与资本市场的发展是互相补充、互相促进的。资本市场的发展，在影响银行业务规模的同时，也给商业银行带来了新的利润空间，商业银行利用资本的市场，能有效地实现银行业务迅速地扩张，促进金融的发展。
一、商业银行可从四途径介入风险投资
银行与风险投资实际上存在着战略合作伙伴关系，商业银行在推动我国的高新技术产业发展方面要有所作为。在政策支持的法规政策下，商业银行可审慎选择为风险投资企业、优秀的风险投资机构(VC)提供贷款，并发挥独立监管作用，防范投资风险。我国商业银行应从四个途径介入风险投资领域：
第一，要审慎选择为风险投资企业提供贷款。风险投资介入的企业一般都经过了投资人缜密的价值判断，有较好的成长性。这类的企业诚信较高，可以成为商业银行优质贷款或其他金融服务的客户，为其逐渐增加投资银行业务。尤其是在高新技术、医疗医药产业方面，商业银行可以通过与风险投资紧密合作，防范风险的前提下进入商业银行一般很少涉及的行业。
第二，为优秀的风险投资机构提供贷款。商业银行通过市场化选择的方式，为业绩好、风险控制完备的投资机构提供贷款，解决这类机构资金不足的问题。风险投资可以用优质的被投资企业股权进行质押，并且进行全程监管。
第三，发挥独立监管作用。银行可以对基金管理人的业绩进行评价，与基金管理人形成制衡关系，有效防范资金内部风险和投资风险。
第四，与风险投资合作创新是关键问题。商业银行要树立市场化观念，合作中注意风险防范，为风险投资创造有效的退出机制，通过产品创新和模式创新达到收益的平衡点。
二、国开行资本市场大胆实践
去年，国家开发银行获批与科技部、财政部组建风险投资基金。目前国开行已展开了创业投资的业务，国开行已经投资200亿元于中比基金，在这个基金里面，国家开发银行发挥了股东的作用，也就是LP(私募股权基金的出资人)。目前中比基金的市值已经达到了2000亿元。
LP是这两年才有的新生的事物。现在人民币基金非常火热，国内和国外的大部分机构都很看好中国的投资市场。目前国内LP和国际的LP合作很多是在做尝试，未来的三到五年，国内的整个LP的系统将变得很成熟。有政府背景的本土LP一个很好的优势，就是对于本土的资源利用。
三、商业银行必须构建金融衍生品的防火墙
次贷危机是美国金融风险积累的结果，从表象上看是以下几个因素造成的：金融机构较宽的审贷标准，使得大量不符合信贷标准的客户得到了信贷资金;滥用信贷技术，加上资产证券化，最终使生成的债券与原始资产脱离;没有专门房贷和金融创新的评级体系，无法深入和准确地反映其特征;新巴塞尔准则，使金融财务的指标更加美观，资本约束更加放松，扩大投资得到鼓励等。
然而，从深层次看，次贷危机风险与其监管安排和运作机制密切相关。金融创新高速发展和相匹配的金融监管的缺失是一个重要的原因。美国在金融混业经营后，对如何进行有效监管，既没有充分的准备，也没有明确的规则，因此，商业银行业务与投资银行、保险公司业务交织在一起，一个行业出现问题，风险就迅速跨越传播。同时，金融创新激励约束机制不正确，进一步放大了风险。许多投资银行忽略了高杠杆带来的风险;而盲目乐观与自信，又使得金融监管共识难以达成。
商业银行要加强对金融衍生产品的研究，正确利用和管理。金融衍生品的设计应分散客户对冲风险，提高资金使用效率，而不能创造和积聚更多风险。另外，还应加强与国际、国内同业之间的合作。 |
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